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上市公司股东钱荒看准股权质押银信券分羹百亿盛宴

时间:2019-08-16 17:22:02 来源:互联网 阅读:0次

上市公司股东闹“钱荒”,却带来股权质押的盛宴。

(,)数据显示,截至2月28日,2012年上市公司股东股权质押数量总额高达104.5亿元,按目前市场平均约四折的质押率测算,这类股权质押的融资需求将超过40亿元。

迅猛增长的股权质押市场让各路机构看到了“盈利空间”。

据好买基金统计,从2006年1月份至今,A股市场的股权质押总数,已经从2006年初的20余起,逐年上升,2012年1、2月共计达到260起左右;而其中参与的次数,则从2006年的零星参与,到目前月均30次左右。

这也就意味着,上市公司股权质押的市场几乎被银行独揽的局面已经打破,信托公司已经渐渐占据了这个市场的半壁江山。本报记者了解到,多家证券公司、第三方理财等机构也通过销售和提供客户等方式谋划着分羹股权质押市场。

质押率创新低

股票质押类信托产品在迎接春天。

用益信托相关人士表示,当前资本市场如此热衷股权质押信托产品,主要是因为一方面相关企业的资金需求非常旺盛,另一方面是这类产品往往设计成固定收益率产品,操作简单,且安全性。

股权质押信托产品的收益率基本都在8%至10%之间。目前在售的“中铁信托:丰利1211期(,)项目集合资金信托计划”投资期限12个月,预期年化收益率在8.5%-9%。

该计划的信托资金用于受让科瑞集团有限公司(下简称“科瑞集团”)持有的新华联(000620.SZ)2180万股之收益权,信托到期时由科瑞集团溢价回购,为受益人获取相应收益。

信托计划书显示,科瑞集团将其拥有的2180万股新华联股票质押给受托人。此次融资对应新华联每股质押的价格为2.52元/股,截至2012年2月10日,新华联的20日收盘均价为5.08元/股,质押率为49.66%。

据信托业内人士介绍,限售股的质押率约为20%-30%,流通股的质押率也不过35%-50%,而质押率超过50%的产品已基本绝迹。

大盘不振的行情,不少信托公司加强对股权集合资金计划的风险控制。本报记者了解到,多个计划的股权质押价格出现三折左右的低价,2011年发行的“中铁信托-丰利73期(,)项目集合资金信托计划”甚至出现2.5折的罕见低价。

事实上,已有多个信托计划的质押率在30%上下,这也体现出信托公司风险控制趋紧之势。

机构敛财忙

银行、信托成为股权抵押市场的受益者,受让了九成左右股份的质押。

据好买基金测算,从2006年以来,仅有2.29%的信托参与的项目,跌幅超过了40%,也就是超过了60%质押率的警戒线,而全部被质押股票跌幅超过40%的数量占比约为8.38%,银行参与的则达到10.10%。

而如果以市场的表现划分,以沪深300指数4000点(2007年7月23日至2008年3月14日)作为划分依据,在市场的高位,有23.08%信托参与的项目,以及23.17%银行参与的项目,质押期跌幅超过60%,此数据要高于20.59%的行业整体水平。

而跌幅在50%-60%之间的信托项目有0起,银行为33次(占比13.41%),整体为36次(占比11.76%);跌幅在40%-50%的项目,信托有1次(占比7.69%),银行为41次(占比16.67%),整体为47次(占比15.36%)。

因此,若论跌幅在40%-60%之间的项目,信托仍处于优势。由此可见,在市场低点,信托参与项目明显拥有更强的安全性。

上述信托人士介绍,目前可以做股权质押的主要渠道为传统信托产品和银行贷款,其中,信托产品是以批发销售为主,须通过、第三方理财等机构去销售,资金成本较高,且销售周期较长;而银行贷款渠道的融资成本接近9%,且受限制比较多,如房地产、ST公司等公司并不能参与,审批周期也比较长。

深圳某券商人士则透露,其所在的券商正计划与银行合作,“除了代销信托之外,券商直接的就是有上市公司资源,通过介绍项目获得中介费,一般能拿到质押总额的1-2个点左右。”

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